興櫃生技股國鼎（4132）近期面臨重大營運挑戰，因其兩家輔導券商國泰證券與凱基證券於 2025 年 3 月 25 日相繼請辭，導致公司恐將在最快 3 月 31 日終止興櫃股票買賣。此消息一出，國鼎股價當日開盤急殺逾 52%，收盤時重挫 46.28%，跌至每股 6.5 元，不僅失守 10 元票面價，更凸顯公司在董事長夫婦涉嫌掏空案後的信譽危機。
輔導券商請辭引發興櫃終止交易警訊
國鼎生技的兩家輔導推薦證券商，主辦的國泰證券與協辦的凱基證券，已正式向外界公告請辭。根據現行法規，當一家興櫃公司失去輔導推薦證券商時，將依循《興櫃股票審查準則》第 40 條第 1 項第 3 款規定，由櫃買中心審核其股票櫃檯買賣資格。這意味著，國鼎生技若無法在規定時間內找到新的輔導券商，將面臨股票終止交易的命運，實際終止交易日將依櫃買中心公告為準。
面對此一危機，國鼎生技對外表示，目前正積極接洽其他證券商以期能順利接手輔導，並對廣大股東因此造成的不便表達萬分歉意。然而，在券商請辭消息傳出後，國鼎股價於 2025 年 3 月 25 日受到劇烈衝擊，開盤即急殺逾 52%，盤中最低觸及 5.51 元，最終收在 6.5 元，單日跌幅高達 46.28%，顯示市場對其未來走向抱持高度疑慮。
從股價巔峰到跌落谷底：經營爭議不斷
回顧國鼎生技的股價歷史，可謂高低起伏劇烈。公司曾於 2022 年 1 月因計畫申請新冠藥緊急授權，股價一度飆升至 335 元的歷史高峰。然而，好景不常，同年 3 月 3 日，具有技術背景的總經理蘇天經離職後，股價便一路下探，短短八個月內便跌回 61 元。
此後，國鼎生技的負面新聞不斷。2024 年 3 月，士林地檢署發動搜索，傳喚董事長劉勝勇與總裁吳麗玉夫婦，兩人複訊後各以 300 萬元交保。自此，國鼎股價開始逐漸破底，從 60 元區間一路下滑至 40 元區間。緊接著，2025 年 9 月 11 日，檢方正式起訴劉勝勇與吳麗玉夫婦，指控其涉嫌違反《證券交易法》的特別背信罪、非常規交易罪及《洗錢防制法》，估計不法所得超過 5,000 萬至 6,000 萬新台幣，當時國鼎股價已在 11 元至 15 元之間徘徊。
董事長夫婦涉嫌掏空案情細節與法律追訴
根據士林地檢署的調查資料，劉勝勇與吳麗玉夫婦涉嫌利用多種非常規交易手法掏空公司資產。檢方具體指控的不法行為包含：
- 於民國 106 年至 109 年間，將國鼎生技的牛樟芝保健產品以市價 3 折至 5 折的低價，出售給由其掌控的豐利公司，再由豐利公司以原價轉售，從中不法獲利約新台幣 2145 萬餘元，嚴重損害國鼎生技權益。
- 於民國 107 年至 108 年間，透過其掌控的艾可麗公司，向國鼎生技廈門子公司購入黃耆粉後，再以高於進貨價 1.6 倍的價格轉賣給國鼎生技，總計 5100 公斤。此舉導致國鼎生技不法獲利約 230 萬餘元，並造成超過 4000 公斤的黃耆粉庫存最終報銷，部分款項更被挪用作購車等私人開銷。
投保中心已於今年 1 月 16 日公告，為保障投資人權益，即日起受理國鼎生物科技股份有限公司財報不實案的投資人求償登記。同時，國鼎生技曾於 2024 年通過訂定「董事經理人員工因公涉訟訴訟費用補助辦法」案，顯示公司在面臨法律訴訟風險時，已預先準備為高階主管承擔律師費用，這對處於風暴中的公司而言，無疑是雪上加霜。
展望與影響：投資人權益與市場信心待考驗
國鼎生技輔導券商的請辭，不僅是公司營運上的重大挫折，更可能直接導致其興櫃股票終止交易，對持有國鼎股票的投資人造成實質損失。此事件再次提醒投資大眾，生技股雖具高成長潛力，但潛在的經營風險與公司治理問題亦不容忽視。在董事長夫婦遭檢方起訴、財報不實案受理求償的背景下，國鼎生技的未來走向充滿不確定性，其能否有效應對法律訴訟、重塑公司治理、並找到新的輔導券商以維持市場地位，將是各界關注的焦點。
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