黃金價位恐下探 3,850 美元？瑞銀財管 CIO 揭示背後原因

近期，黃金價格維持在每盎司 4,100 美元附近盤整。然而，瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）認為，市場投資需求未現，加上美國聯準會（Fed）的鷹派立場，黃金價格可能下探至每盎司 3,850 美元。

市場投資需求未現

瑞銀財管 CIO 表示，黃金市場正在消化美聯儲主席沃什釋放的鷹派信號，以及債券市場對美國政策利率走高的預期。如果美國經濟活動意外上行，且新增就業資料顯示勞動力市場趨緊，疊加油價進一步走高，黃金的近期前景可能仍將面臨挑戰，金價可能再次面臨下行壓力。

目前黃金市場真正所需的是更強的投資需求，預計每季度約 500 噸左右的投資需求，才足以推動金價上行。要使投資需求加速，美國增長敘事需要為更寬鬆的貨幣政策背景提供支撐，或轉向具有挑戰性的增長與通脹組合，例如滯脹。

各方反應

瑞銀財管 CIO 認為，之前持續的投資需求和強勁的央行買盤，是金價維持在 4,000 美元上方的關鍵，並受到各國希望長期降低美元資產持有比例支撐。預計央行購買量或仍將保持高位，全年處於 750~1,000 噸區間。

另一些分析師則持不同看法，認為金融市場不確定性激增，可能會對黃金產生短期提振作用，但這種影響不太可能持久，因為它並不影響最終利率走勢。

背景補充

隨著消費者支出放緩、實際工資增長趨於溫和，以及 AI 相關投資增長在明年出現環比緩和，預計美國政策利率最後仍將下降，下一次降息有望在 2027 年 3 月開啟。市場對未來利率走勢的重新定價應會與美元走軟，以及去美元化的回歸同步發生。

支持金價走高的其他觀點，例如金融市場不確定性激增，說服力不足，但不太可能對黃金產生持久影響。相對於權益或銅而言，黃金已經喪失部分優勢，儘管關鍵指標趨於平穩，但其或仍有下行風險。

從產業面來看，黃金市場的短期前景確實充滿挑戰。聯準會的鷹派立場和市場投資需求不足，是主要的拖累因素。然而，長期來看，黃金仍然具有吸引力，特別是在全球去美元化趨勢的背景下。短期內，投資者應保持謹慎，但不應放棄黃金作為資產配置的一部分。

短期來看，市場似乎陷入僵局，如果投資活動沒有回升，風險或將偏向下行。長期而言，金價走弱至 3,850 美元或更低水準的概率不大，但金價短期走低不是放棄黃金的理由，黃金更長期的敘事仍然清晰且具支撐性。

由於長期債務擔憂、處於高位的美元及全球投資者對美元敞口過高，目前仍為黃金再次走強留下空間。因此，瑞銀財管 CIO 將黃金 2026 年 9 月、12 月，以及 2027 年 3 月和 6 月的目標價維持在 4,400 美元、4,600 美元、5,000 美元和 5,200 美元，整體仍看好黃金處於短空長多的態勢。

行動呼籲

面對黃金市場的不確定性，投資者應保持理性判斷，並關注市場動態。建議諮詢專業財經顧問，以制定合理的資產配置策略，確保投資組合的多元化。

本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。

常見問題 FAQ

黃金價格近期維持在什麼水平？

近期黃金價格維持在每盎司 4,100 美元左右。

瑞銀財管 CIO 對黃金價格有何預期？

瑞銀財管 CIO 預計黃金價格可能下探至每盎司 3,850 美元。

影響黃金價格的主要因素有哪些？

影響黃金價格的主要因素包括美國聯準會的貨幣政策、市場投資需求、油價走勢、以及全球去美元化趨勢。

※ 此篇文章由 AI 改寫或生成，內容僅供參考，可能存在錯誤或不準確之處。