長鑫存儲搭AI熱潮營收翻倍，IPO前夕掀記憶體市場巨浪？

一個數字震驚了市場：中國記憶體大廠長鑫存儲，預計在 2025 年營收將翻倍成長至驚人的 80 億美元（約合 550 億人民幣），這股強勁動能不僅為其即將來臨的科創板 IPO 注入活水，更預示著在全球 AI 熱潮下，記憶體晶片產業的板塊正劇烈位移。這家企業的快速崛起，正成為全球半導體版圖中不可忽視的新興力量。

表象：AI巨浪下的營收狂飆

這波營收的預期狂飆，主要歸因於當前全球記憶體晶片的短缺，以及人工智慧與資料中心對高效能晶片需求的爆炸性成長。知情人士透露，長鑫存儲的營收有望在 2025 年大增約 130%，一舉突破 550 億人民幣大關。這般氣勢，與韓國記憶體巨頭 SK 海力士所受惠的市場趨勢如出一轍，都證明了記憶體晶片在全球數位經濟中的關鍵地位。

知情人士透露，在全球記憶體晶片短缺的推動下，該公司 2025 年營收大增約 130%，達到超過 550 億人民幣。

有趣的是，這項營收佳績恰好發生在長鑫存儲積極籌備上市的關鍵時刻。據悉，公司正緊鑼密鼓地準備在今年夏季，於中國科創板（STAR Board）掛牌上市。若一切順利，這場 IPO 可望成為 2026 年中國境內規模最大的首次公開募股案，其影響力不容小覷。

知情人士進一步表示，若排除一次性項目，調整後淨利預估約為 30 億人民幣，不過最終數字可能要等部分業務的會計處理方式而定。

真相：中國記憶體的戰略佈局

長鑫存儲不僅是市場上的一匹黑馬，更是中國擺脫對美國技術依賴策略的核心企業之一。其主要產品為應用於資料中心、智慧手機與汽車的短期記憶體（DRAM），這些都是現代科技產品不可或缺的基石。更值得注意的是，他們也正積極投入高頻寬記憶體（HBM）的開發，這類晶片正是驅動 AI 加速器效能的關鍵，而此領域長期以來一直由 SK 海力士、三星和美光等國際大廠主導。

根據長鑫存儲去年 12 月提交的招股書，公司自 2024 年底以來，已策略性地停止生產自有 DDR4 產品，並將產能全面轉向 DDR5 等新一代 DRAM 產品。這項大膽的轉型，不僅展現了其技術升級的決心，也反映了對市場趨勢的精準判斷。

根據長鑫存儲去年 12 月提交的招股書內容，公司自 2024 年底以來，已停止生產自有 DDR4 產品，並將產能全面轉向 DDR5 等新一代 DRAM 產品，此舉顯現其在技術升級上的堅定決心。

各方角力：DRAM與HBM的競逐

記憶體產業的競爭，向來是技術與資本的雙重較量。長鑫存儲在經歷 2023 年產業深度下行週期與巨額虧損後，於 2025 年第三季交出了毛利率高達 35% 的亮眼成績單，證明了其在逆境中的韌性與調整能力。這場記憶體晶片的競逐，就像一場沒有終點的馬拉松，誰能掌握最先進的技術，誰就能在賽道上取得領先優勢。

為強化自身競爭力，長鑫存儲計畫將 IPO 募資中的約 300 億人民幣，投入技術升級與研發投資。這筆龐大的資金，將是他們在 DRAM 和 HBM 領域追趕國際領先者的重要籌碼，目標是在技術壁壘高築的半導體產業中，開闢出一條屬於自己的道路。

深層影響：產業鏈與國家戰略

長鑫存儲的崛起，不僅是企業個體的成功，更牽動著全球半導體供應鏈的未來走向。其積極的擴張與技術投入，將對全球記憶體市場的格局產生深遠影響，尤其是在中國推動半導體國產化的戰略背景下，長鑫存儲扮演的角色更顯關鍵。從 2022 年至 2025 年 9 月，長鑫科技累計營收已達 736.36 億元，而 2025 年上半年研發費用率更高達 23.71%，這些數據都顯示其在營收成長與研發投入上的雙重積極佈局。

未解之問：長鑫的挑戰與未來

長鑫存儲在 AI 熱潮中展現的強勁動能，以及其雄心勃勃的 IPO 計畫，無疑為全球記憶體市場投下了一顆震撼彈。然而，要在技術密集且競爭激烈的半導體產業中長期立足，除了資本的挹注，更需要持續不斷的技術創新與人才積累。長鑫存儲能否在全球記憶體市場的激烈競逐中，不僅站穩腳跟，更能引領中國半導體產業走向真正的自主與巔峰？這將是未來幾年全球科技界共同關注的焦點。