事件總覽：從7月營收暴衝175%到8月董事會拍板40億橋頭建廠，致茂這家老牌精密量測公司正用最實際的行動，告訴市場AI測試設備這波熱潮不是泡沫，而是剛開始。
8月25日，致茂董事會通過一筆40億元的投資案，要在高雄橋頭園區租地蓋新廠房。說真的，這數字對一家資本額約百億的公司來說不是小數目，但如果你看過致茂7月的營收表現——單月54億元、年增175%——大概就能理解他們為什麼這麼敢壓。
📅 2026年7月：營收炸出175%年增，市場眼鏡碎一地
先回頭看7月。美銀證券8月初的報告直接用了「顯著優於預期」這個詞，對外資分析師來說，這已經是相當強烈的措辭。54億元的單月營收，不只是超越季節性表現，更讓市場意識到一件事：AI測試設備的需求曲線比多數人想像的更陡。
致茂官方給的說法是，中國儲能（ESS）客戶持續擴充電池產能，帶動電源測試設備出貨。但真正讓法人興奮的，是半導體測試那塊——AMD GPU的系統級測試（SLT）設備持續出貨，加上CPU SLT市占率還在往上走。換句話說，AI晶片賣得越好，致茂的測試設備就賣得越多，這條鍊結越來越清晰。
📅 2026年8月25日：董事會拍板40億，橋頭新廠定調
從營收爆發到董事會通過建廠案，中間只隔了不到一個月。這種決策速度，在過去相對穩健的致茂身上並不多見。這次採取的是「租地委建」模式，簡單來說就是向橋頭園區租地、再委託專業營造廠蓋廠房，資金來源則是自有資金加銀行借款。
40億元不是一次砸下去。致茂說得很清楚，預計從今年第四季開始陸續投入，後續按建廠進度分批支出。這種節奏算是有紀律，不是盲目擴張，而是跟著訂單能見度走。同一時間，致茂也公告10月20日要開股東臨時會，討論現金增資發行海外存託憑證——這透露的訊息很直接：錢還沒到位，需要跟股東溝通，但擴廠這件事不能再等。
📅 2026年8月初：外資報告背書，目標價最高3,050
美銀證券維持買進評級，目標價3,050元；花旗也喊買進，目標價2,500元。兩家外資同時背書，在台股半導體測試設備族群裡不算常見。
值得注意的是，美銀不只看到現在的SLT設備動能，還特別點名了光子業務（CPO相關）。隨著共封裝光學試產能逐步建立，加上高速光收發模組需求增加，光子測試設備可能成為致茂的「第三條腿」——前面兩條是電源測試和半導體測試，第三條如果長起來，故事會完全不一樣。
編輯觀點：從產業面來看，致茂這步棋下得比表面上看起來更關鍵。橋頭園區的地理位置本身就是訊號——鄰近半導體聚落、又有高雄既有廠區的支援，這不是單純的產能擴充，而是「貼著客戶蓋工廠」的戰略布局。AI晶片測試設備不像手機組裝可以隨便外包，它需要高度的技術協作和即時支援，離客戶越近，越不容易被競爭者插隊。不過話說回來，40億的資本支出對獲利的侵蝕效應，最快也要2027年下半年才會明朗，短期股價會不會提前反應這筆投資的折舊壓力，是接下來值得盯著看的變數。
📅 2026年10月20日：股東臨時會，資金布局的關鍵轉折
董事會通過建廠案的同時，也確定了股東臨時會的日期。這次要討論的現金增資案，表面上只是籌錢蓋廠，但實際上牽涉到兩層意義：第一，海外存託憑證（GDR）的發行代表致茂希望引進國際長期資金，不是單純跟銀行借了就算；第二，增資會稀釋股權，現有股東是支持還是反對，10月20日那場會議會給出答案。
從時間軸來看，從7月營收公布、8月外資報告出爐、同月董事會拍板、到10月股東會討論募資——整個節奏壓縮在三個月內完成。這不是一家公司「有錢就任性」的擴張，而是訂單能見度逼出來的決策速度。
至今影響與未來展望
把這條時間軸拉開來看，致茂正在經歷的不只是產能擴張，而是從「量測儀器公司」到「AI基礎設施供應商」的身份轉換。過去大家想到致茂，直覺是電源測試、是被動元件量測；現在外資報告裡出現的關鍵字是GPU SLT、CPO、高速光收發模組——這些詞在五年前跟致茂幾乎沒有交集。
橋頭新廠不只是多幾條產線的問題，它代表的是致茂對「AI測試設備這條路能不能走十年」的判斷。如果AI晶片的需求曲線確實如市場預期般持續向上，那40億現在不花，兩年後可能連地都租不到；但如果這波熱潮出現什麼變數，這筆投資的回收期就會被拉長。
對投資人來說，接下來要盯的不是股價短期波動，而是兩個關鍵指標：光子業務的營收占比何時突破雙位數，以及橋頭廠的產能利用率在2027年底前能不能拉到八成以上。這兩個數字，比外資目標價更值得你花時間追。
AI測試設備的戰局才剛揭幕，致茂選了最貴但也最直接的方式參戰——用40億蓋一座廠，告訴所有人，他們不打算只當配角。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
致茂橋頭新廠40億元什麼時候開始投入？
預計從2026年第四季起陸續投入，資金來源以自有資金及銀行借款為主，後續按建廠進度分批支出。
外資對致茂的最新評價是什麼？
美銀證券維持買進評級、目標價3,050元，花旗同樣維持買進、目標價2,500元，主要看好AI測試設備與光子業務的成長動能。
致茂7月營收暴增的原因是什麼？
7月合併營收54億元、年增175%，主要來自中國儲能客戶擴充電池產能帶動電源測試出貨，加上AMD GPU與CPU系統級測試設備持續貢獻。
光子業務對致茂的重要性在哪？
隨著共封裝光學（CPO）試產能逐步建立及高速光收發模組需求增加，光子測試設備可望成為致茂繼電源測試、半導體測試後的第三成長動能。
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