手上一堆台股基金，每天看盤看到心臟快受不了？這恐怕是最近不少投資人的共同寫照。
台股從歷史高點回落，科技股估值修正一波接一波，加權指數的劇烈震盪讓滿手單一市場的投資人開始懷疑人生。鉅亨買基金總經理張榮仁直接點破問題：「資金若高度集中於單一市場或產業，一旦遭遇景氣轉折、政策變化或突發事件，整體資產便可能同步下跌。」他認為，與其被短線回檔嚇到慌亂出場，不如趁機重新檢視配置。
鉅亨買基金引述1991年至2026年的長期回測數據，戳破了一個常見迷思：100%重押台股的年化報酬率8.6%，但最大跌幅高達負70.7%，等於10塊錢跌到剩3塊不到，這種震盪不是每個人都扛得住。
話說回來，調整配置不是叫你股票全部出清。張榮仁強調，分散投資不等於一定要降低股票比重，關鍵在於「怎麼配」。歷史數據給出了四條路徑，每一種的風險報酬樣貌都不同，就看你的心臟夠不夠大顆。
攻略一：台美股4比6混搭，年化報酬率衝上10.1%
對於投資期間長、能忍受較大波動的人來說，這組數據值得一看。60%台股搭配40%美股的組合，年化報酬率從純台股的8.6%拉高到10.1%，風險報酬比也從0.32大幅優化到0.51。最大跌幅同步收斂至負47.0%。
張榮仁解釋，台股的強項集中在半導體、AI伺服器和電子供應鏈，而美股除了科技業，還涵蓋金融、醫療、消費、工業與通訊服務。隨著美股比重從20%逐步拉高到40%，年化報酬率也從9.5%一路爬到10.1%，這種跨市場的延伸，確實讓資產成長動能更有韌性。
白話來說，這組配置的邏輯不是避險，而是進攻——用美股的產業廣度來補足台股的集中度風險，同時參與兩大市場的成長紅利。
攻略二：新興市場債搭台股，少跌23個百分點
如果覺得純股票的震盪還是太大，張榮仁建議可以考慮讓債券扮演減震角色。但他特別提醒：「新興市場債與美國公債的功能並不相同。」
以60%台股搭配40%新興市場債為例，年化報酬率9.1%，略優於純台股的8.6%，但最大跌幅大幅降到負47.0%——比全部押台股少跌了約23.7個百分點。張榮仁指出，新興市場債偏向收益與平衡，它在組合中的作用是平衡收益、降低對股票的依賴。
這組配置適合那些想要「有成長、但又不想被甩得太慘」的投資人，用債息收入來緩衝股票的波動，代價是報酬率比台美股混搭少了大約1個百分點。
攻略三：美國公債做避風港，波動度降到16%
對極度重視防守、希望在震盪中還能睡得安穩的族群，美國公債組合給出了一組漂亮的數字。60%台股搭配40%美國公債，年化報酬率維持在9.1%，年化波動度大幅降到16.0%，最大跌幅進一步收斂至負43.8%。
這組配置的防守能力明顯更強，適合風險承受度較低、或者已經接近退休階段的投資人。但代價也很清楚：在市場大漲時，公債部位會拖累整體報酬的爆發力。
編輯觀點：從產業面來看，這份回測數據的價值不在於告訴你「哪一組最好」，而是清楚展示了風險與報酬的取捨關係。對一般人來說，與其追求最佳解，不如先搞清楚自己「抱得住」哪一種波動。話說回來，一個殘酷的事實是——70%的最大跌幅，就算之後漲回來，那中間的煎熬有幾個人撐得過去？張榮仁最後那句話才是真正的乾貨：「資產配置沒有標準答案，真正重要的是找到自己抱得住的組合。」如果你連15%的波動都睡不著，那別碰股票型基金，就這麼簡單。
勝率鐵律：紀律操作才是真正的主角
張榮仁最後補了一槍：「調整不應建立在猜測短期高低點，而應依投資期限、風險承受度及資金需求逐步進行。」這句話說得直白——不要試圖躲過每一次下跌，也不要妄想抓到每一次上漲。
回測數據再漂亮，如果投資人因為恐慌在低點贖回、因為貪婪在高點加碼，最終的實際報酬率往往遠低於理論數字。定期定額、定期再平衡這些看似老掉牙的方法，反而是在劇烈波動中最有效的紀律工具。
說真的，投資最難的不是選標的，而是管住自己的手。數據顯示，純台股年化報酬率8.6%，但如果扣掉情緒化進出造成的損失，實際到手可能連一半都不到。與其每天猜多空，不如把時間拉長、把配置分散、把紀律守住。
下次打開看盤軟體之前，不妨先問自己一句：你現在的組合，是你抱得住的嗎？
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
台股基金滿手，現在該砍掉重練嗎？
不需要急著全部出場。歷史回測顯示，透過60%台股搭配40%美股或債券的配置，可以在不大幅犧牲報酬的情況下有效降低波動，重點是逐步調整而非恐慌性拋售。
為什麼60%台股加40%美股的報酬率比純台股還高？
因為台股產業集中於半導體和電子供應鏈，而美股涵蓋金融、醫療、消費、工業等多個產業，兩者搭配可以互相補足，在分散風險的同時擴大成長動能。
新興市場債和美國公債該怎麼選？
新興市場債偏向收益與平衡，適合想兼顧成長與穩定的投資人；美國公債則著重防守，波動度更低、最大跌幅更小，適合極度重視避險的族群，兩者的功能不同。
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