倫敦金屬研究機構報告顯示，受珠寶購買力道減弱及太陽能電池消耗量降低影響，今年全球白銀需求預計將減少 5%，總需求量估計為 10.8億金衡盎司。
市場需求與價格波動現況
金屬焦點諮詢公司（Metals Focus）為白銀協會（Silver Institute）進行的研究指出，白銀應用範圍涵蓋珠寶、電子產品、電動車、太陽能板及投資領域。自今年 1 月零售買盤推動白銀價格創下每盎司 121.6美元 的歷史新高以來，價格已回落 59%，來到每盎司 50美元。
這波行情的基礎建立在去年，當時由於關稅不確定性導致大量白銀流入美國庫存，加上白銀指數股票型基金（ETP）資金湧入，使得倫敦市場流動性收緊，推動白銀價格暴漲 147%。不過，今年市場對升息的預期、走強的美元以及偏高的債券殖利率，皆對投資情緒造成壓力。
各界反應與產業影響
白銀協會與金屬焦點諮詢公司指出，隨著白銀指數股票型基金（ETP）賣壓釋出、美國庫存資金流出以及市場赤字縮小，實體市場的流動性已有所改善。金屬焦點諮詢公司預估，在歷經去年高達 2.78億盎司 的資金流入後，今年淨流出規模將達 4500萬盎司，截至 11 月初，EFT 持倉量為 12.5億盎司。
在工業需求方面，由於光電安裝不如預期（特別是在中國），加上 1 月創紀錄的高價加速了替代材料的使用，今年工業需求預計將減少 3%。同時，受高價與印度農村支出疲軟影響，珠寶與銀器需求分別預測將衰退 22% 及 17%，促使消費者轉向購買較小、較輕的產品，而中國與美國的需求也相對低迷。
從產業面來看，白銀市場在經歷去年的極端行情後，今年正經歷明顯的理性修正。對一般人來說，高價帶動的替代效應與終端消費縮手，是商品價格過高時的必然反撲。如果往後推演，當價格回落至相對合理的區間，工業與實體需求是否能重新築底，將是觀察白銀長線走勢的關鍵指標。建議在進行相關貴金屬配置時，應審慎評估市場流動性與總體經濟變數。
後續市場觀察
金屬焦點諮詢公司表示，隨著白銀價格下跌，去年底至今年初強勁的零售投資買盤自 3 月起顯著放緩，預期今年全球條塊與硬幣需求將下滑 2%，其中美國零售投資將降至 2010 年以來的最低水準。市場後續將持續關注總體經濟政策走向、實體庫存變化以及光電產業的實際裝機表現。
面對貴金屬市場的價格震盪，投資人與產業從業者是否已準備好因應流動性變化的策略？在總體經濟變數紛呈的環境下，建議持續關注各大研究機構的供需報告，並評估自身的風險承受能力。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Reuters發布。
常見問題 FAQ
今年全球白銀需求預計減少多少？
根據金屬焦點諮詢公司（Metals Focus）的研究報告，今年全球白銀需求預計將減少 5%，總需求量估計為 10.8億金衡盎司。
造成今年白銀需求下滑的主要原因為何？
主要原因包含珠寶購買力道減弱、太陽能電池消耗量因高價而加速替代材料的使用，以及投資情緒受到升息預期、美元走強和債券殖利率上升的影響。
今年白銀價格的走勢與去年有何不同？
去年在關稅不確定性與資金湧入推動下，白銀價格暴漲 147%，並在今年 1 月創下每盎司 121.6美元的歷史新高；然而今年隨後價格回落 59%，跌至每盎司 50美元左右。
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