根據國泰投信最新報告指出，截至2026年2月28日，台股加權指數雖已上漲逾2成，然市場卻呈現「贏家集中」的顯著現象，使得一般投資人的選股難度大幅攀升。在此背景下，國泰台股動能高息主動式ETF（00400A）今日（25日）迎來募集最終日，挾著台股資金豐沛、產業基本面穩健以及預估2026年企業獲利將達雙位數成長等三大動能，期能透過主動式管理策略，為投資人捕捉長線成長契機。
台股「贏家集中」數據解析：散戶選股挑戰加劇
國泰投信觀察指出，近年來台股市場儘管整體表現亮眼，但能超越大盤的個股數量卻日益稀少，形成一種「贏家集中」的特殊格局。數據顯示，去（2025）年台股近2000檔股票中，僅有296檔個股的績效超越大盤，占比約15%。對比大盤平均25.7%的報酬率，這些少數贏家個股的平均報酬卻高達80%，差距顯著。這項數據明確揭示，若投資人缺乏足夠的研究深度與資訊來源，想自行從龐大個股海中挑選出市場贏家，其難度已遠超以往。
國泰投信對此分析道：「特別是對缺乏時間深入研究個股的一般上班族而言，要持續在個股操作中獲勝，門檻已變得越來越高。透過主動式基金或ETF，讓專家團隊代為操盤，無疑是更為省心且有效率的選擇。」
這項趨勢對於廣大散戶投資人而言，意味著傳統的選股模式面臨嚴峻挑戰。當市場獲利高度集中於少數個股時，僅憑個人力量進行研究，不僅耗費時間精力，更可能因資訊落差而錯失真正具備成長潛力的標的。因此，轉向由專業團隊管理的投資工具，成為許多投資人因應此變局的重要考量。
AI浪潮下的市場動態：獲利高度集中化趨勢
深入分析台股的漲勢結構，國泰投信ETF研究團隊觀察到，自2021年以來，市場表現呈現出日益明顯的「集中化」趨勢。有趣的是，在2021年，仍有680檔個股的績效超越大盤，佔比約達40%；到了2022年，這一數字甚至攀升至1190檔，佔比高達68%，顯示當時市場的漲勢相對分散。
然而，進入2024年，隨著生成式AI技術的崛起，市場風向驟變。當年勝過大盤的個股數量銳減至僅407檔，佔比僅剩2成；而到了2025年，這一比例更進一步下滑至約15%，印證了獲利集中化的趨勢正在加速。從報酬表現來看，近三年（2023年至2025年）大盤含息報酬率皆未突破30%，但能領先大盤的個股平均報酬卻穩定落在70%至85%的區間。這強烈反映出市場的獲利分布正快速向少數主流企業收斂。
國泰投信ETF研究團隊指出：「當股價表現聚焦於少數主流企業時，投資人若僅以自行研究當作依據，很容易因資訊不足而錯過真正具備成長潛力的標的。」
這種高度集中化的現象，使得投資人必須具備更敏銳的洞察力與更深入的研究能力，才能有效辨識並掌握市場主流。否則，即使大盤整體上漲，個人投資組合也可能因未能選中「對的」標的而表現平平。
主動式管理策略：因應市場波動與地緣政治風險
在當前題材快速輪動且短線消息不斷的市場環境中，投資人常因情緒波動而頻繁進出，導致與長線成長契機擦身而過。國泰台股動能高息主動式ETF基金經理人梁恩溢強調，AI趨勢固然是帶動台股創高的關鍵力量，但個股集中程度隨之加劇，使得「選產業、挑企業」的挑戰比以往更為艱鉅。
梁恩溢表示：「許多具備實力的強勢族群，也往往在市場雜音干擾下，被非理性拋售而低估。此時，團隊研究顯得格外重要，透過拜訪企業、交叉比對供應鏈資訊、掌握產業週期變化，才能真正理解哪些公司具備受惠AI、半導體、PCB、記憶體等產業長線趨勢的能力。」
他進一步指出，儘管股市的短期波動常由情緒主導，但中長期而言，仍需回歸企業獲利基本面。主動選股策略，恰能協助投資人提高在市場震盪中的勝率。尤其近期全球地緣政治事件頻繁，例如美國總統川普的一句話便可能造成指數大幅震盪。然而，從過往「黑天鵝」事件後的市場表現來看，資金往往在情緒性賣壓消退後，迅速回流至具備基本面支撐的優質企業。
梁恩溢補充：「在目前AI成長動能仍強、企業獲利展望相對明朗的環境中，短期震盪反而更凸顯了選股的重要性。投資人若單靠短線消息判斷，很容易受到情緒干擾而錯失趨勢；相對地，具備完整研究流程的專業團隊，更能有效在震盪中辨識企業的長期價值。」
因此，面對複雜多變的市場，專業的主動式管理團隊，透過其深入研究與快速反應能力，成為投資人穩健布局、掌握趨勢的關鍵夥伴。
數據背後的啟示：三大動能支撐台股長線布局
綜合上述數據與專家分析，當前的台股市場雖充滿機會，但也伴隨著顯著的結構性挑戰，特別是「贏家集中」與「選股難度攀升」兩大現象。國泰投信指出，在台股資金持續豐沛、產業基本面穩健，以及預期2026年企業獲利將迎來雙位數成長的三大利多支撐下，主動式管理策略的價值更顯突出。透過專業團隊的深入研究與精準判斷，投資人能夠有效避開選股盲點，並鎖定真正具備長線成長動能的產業與企業。
國泰台股動能高息主動式ETF（00400A）的推出，正是在此背景下，為投資人提供一個兼顧市場趨勢與風險管理的解決方案。它不僅旨在捕捉AI、半導體等主流產業的成長紅利，更透過主動選股，力求在高度集中的市場中，為投資人篩選出具備潛力的標的，以應對日益複雜的投資環境。因此，現階段正是透過這類主動式管理優勢，提前布局台股長線成長動能的最佳契機。
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