今年第一季臺灣土地市場交易金額驟降，根據第一太平戴維斯最新統計，單季成交額僅達新臺幣 358 億元，年減高達 46%，顯示建商購地動能明顯趨於保守，市場觀望氣氛濃厚，預期推案量將持續緊縮。儘管整體市場低迷，壽險業者卻逆勢操作，大手筆投入地上權案，為銀髮商機注入活水，形成市場上獨特的投資亮點。
第一季土地交易急凍：市場動能顯著萎縮
臺灣今年第一季土地交易金額大幅萎縮，總成交額僅新臺幣 358 億元，較去年同期銳減 46%，主要原因在於建商購地動能趨於保守，面對市場不確定性，普遍選擇放緩擴張腳步。這份由第一太平戴維斯提出的市場觀察報告指出，相較於前一季，本季的交易金額也下滑了 5%，反映出土地市場的低迷態勢持續蔓延。
雖然建商單季投入購地金額達 146 億元，較前一季微幅上升 26%，但與歷史高點相比，仍處於相對低檔。此現象呼應了薪傳不動產智庫執行長何世昌的觀點，他曾表示，歷年土地成交金額與房市景氣熱度高度相關，當預售屋成交量活絡時，建商傾向積極補足土地庫存；反之，若建案去化速度放緩，建商則會減緩推案並暫停獵地。
壽險業逆勢布局：銀髮商機成新焦點
在整體土地市場降溫之際，壽險業的投資策略顯得格外突出。本季最大宗的土地交易案，即由凱基人壽以 101 億元得標臺北市陸軍保養廠 C 基地地上權案，其溢價率高達 51%，展現了壽險業者對特定標的的強烈信心。凱基人壽計畫將此基地打造為結合醫療服務與高檔銀髮宅的多功能健康園區，瞄準日益增長的銀髮族市場。
這並非壽險業首次看好銀髮商機，早在 2014 年，新光人壽便購置板橋中油地上權案，同樣投入銀髮樂齡宅的開發。這兩起指標性交易案，彰顯了壽險資金在不動產市場中，對於具有穩定收益和長期發展潛力的特定利基型產品，仍抱持高度興趣。此外，部分品牌建商如華固建設與遠雄建設，也展現了穩定的購地動能，前者以 30.6 億元購入信義區約 500 坪的住宅區用地，後者則以 27.8 億元購得南港區逾千坪工業區土地，預計開發廠辦商品。
「危機入市」成空談？建商、購屋族皆觀望
面對當前的市場氛圍，業界對於「危機入市」的討論也浮上檯面。薪傳不動產智庫執行長何世昌直言，市場上常聽到「危機入市」的說法，但實際上不僅消費者不敢，連建商自己也不願在市場低迷時大膽購地。他觀察到，建商往往是在市場熱絡時才有勇氣買土地，這也解釋了為何土地交易金額與房市景氣高度連動。
何世昌表示：「常聽到建商說要『危機入市』，可是不僅消費者不敢危機入市，建商自己也不願危機入市，建商往往在市場熱絡時才能壯膽買土地。換言之，不管是購屋族還是建商，勇於『逢低布局』永遠是相對少數，『追高』才是最大公約數。」
御上廣告總經理仇達功也預估，今年預售屋推案量將持續萎縮，主要原因在於整體市場觀望氣氛濃厚。除了上市櫃建商因業績壓力可能仍會推案外，其他建商將採取「選擇性」推案策略，產品規劃與地段優勢將成為關鍵考量，這將使得個別建案的表現更為分化。
市場展望與投資策略：緊縮環境下的機會點
第一太平戴維斯董事長黃瑞楠指出，儘管中央銀行理監事會議曾提及不動產放款集中度逐步改善，但銀行放款政策及貸款利率仍維持緊縮態勢，這使得投資型買方在評估時更加審慎。在這樣的金融環境下，投資人更傾向於尋找具有明確價值支撐的不動產標的。
黃瑞楠認為，未來市場的機會點可能聚焦於以下幾個領域：
- 價格具吸引力的辦公產品： 在租金收益穩定且具備增值潛力的前提下，仍能吸引投資人目光。
- 租金成長潛力高的物流倉儲： 受惠於電商發展及供應鏈需求，物流地產的需求持續成長。
- 高附加價值的工業不動產： 隨著產業升級與轉型，符合特定需求的工業廠房或園區仍具投資價值。
綜合來看，儘管土地市場面臨逆風，但具備特殊條件或特定產業趨勢支撐的不動產類別，仍有機會吸引資金進駐，市場將更考驗投資人的眼光與策略。
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