根據全球經濟學者與金融機構的最新評估，荷莫茲海峽運輸受阻與烏克蘭加強攻擊俄羅斯出口港，正將國際油價推向歷史高點，預示著「低價石油」時代可能終結。這兩大地緣衝突壓力不僅加劇全球供應鏈緊張，更讓各界高度擔憂停滯性通膨風暴即將來臨，對全球經濟成長構成嚴重威脅。
地緣衝突推升油價：荷莫茲海峽與俄烏戰事的雙重衝擊
當前國際油價居高不下，主要源於兩大地緣政治衝突。數據顯示，伊朗持續攻擊中東能源基礎設施，導致荷莫茲海峽實質停擺，使得波斯灣的石油、天然氣、肥料及鋁材無法順利運出。同時，烏克蘭加強打擊俄國石油出口港烏斯季盧加港，嚴重削弱俄羅斯賴以維繫俄烏戰爭的「石油財」，其石油出口產能損失已超過百分之四十，進一步加劇全球石油供應的緊俏。
這兩項衝突的意義深遠，不僅直接中斷了關鍵能源運輸動脈，更造成俄羅斯作為主要能源供應國的產能大幅下降。此狀況推升了全球企業的營運成本，進而打擊消費需求，恐將拖慢全球經濟成長，甚至有陷入衰退的風險。曾任國際貨幣基金（ＩＭＦ）首席經濟學家的哈佛大學教授羅格夫便指出：
「烏克蘭戰爭與關稅戰仍在持續，再加上伊朗戰爭，正在全球塑造五十年來最強的停滯性通膨震撼。」
這類地緣衝突對全球經濟的影響，正如同連鎖反應般擴散，使能源市場的穩定性面臨前所未有的挑戰。
全球經濟面臨停滯性通膨威脅：高油價時代恐持續至2027年
儘管外界期盼衝突能盡快平息，但全球石油業重量級人士警告，即使伊朗戰爭本週結束，全球石油與天然氣仍將極度短缺數月之久。此一預警基於眾多油井已封閉、供應鏈已紊亂的事實，且在油市恢復正常後，各國勢必將增購石油作為庫存，進一步推升需求。因此，「低價石油」可能成為過去式，高油價預計將持續到二○二七年。
高油價的持續性，對全球經濟產生了顯著的負面意義。停滯性通膨的陰影籠罩，因經濟成長已無望加速，而各國政府支持民眾生計的預算餘裕亦有限。金融市場對此同樣烏雲罩頂，全球股債市與黃金同步下跌，投資人幾乎無處可躲。RBC BlueBay資產管理公司投資長陶丁評估：
「這場戰爭將使今年全球經濟成長率損失○點五個百分點，並提高通膨率一個百分點，在嚴峻情境下，情勢可能遠更糟。」
這顯示出高油價不僅直接衝擊物價，更深層地侵蝕了全球經濟的成長動能與金融市場的穩定性。
極端情境預警：油價飆升與供應鏈復原挑戰
面對當前複雜的國際局勢，專家們也對極端情境提出警示。安本首席經濟學者狄格理警告，在最嚴峻的狀況下，國際油價可能會漲到每桶一八○美元。此外，牛津經濟研究院預測，荷莫茲海峽的準封閉狀態將持續到五月，然而波斯灣國家即使重啟出口設施，也需要相當長時間，加上船隻對潛在攻擊的擔憂，使得供應鏈的恢復過程將極為不易。
這意味著，即使地緣衝突暫歇，能源供應鏈的脆弱性與復原的緩慢，仍將是未來數月乃至數年的主要挑戰。這種長期性的不確定性，將持續影響各國央行的貨幣政策決策，使其取消降息計畫，甚至可能被迫升息，以應對蠢動的通膨壓力。經濟學者普遍擔憂停滯性通膨將臨，因為經濟已無望加速成長，而各國政府支持民眾生計的預算餘裕有限。
安本首席經濟學者狄格理警告，極端情境下油價可能會漲到每桶一八○美元。
這也突顯了全球經濟結構在面臨地緣政治風險時的脆弱性，以及決策者所面臨的兩難困境。
數據背後的啟示
綜合上述數據與專家分析，全球經濟正處於一個高風險的轉捩點。地緣衝突的加劇，特別是荷莫茲海峽與俄烏戰爭的影響，不僅推升了國際油價，更深層地攪亂了全球能源供應鏈，使得「低價石油」時代恐將成為過去式。高油價與供應鏈中斷的雙重壓力，已然為全球經濟帶來了停滯性通膨的嚴峻挑戰，並迫使各國央行重新審視其貨幣政策走向。 未來數月乃至數年，國際油價的波動與全球經濟的韌性，將持續受到地緣政治發展的牽動，各國政府與企業必須為一個更加不確定的能源與經濟環境做好準備。
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