關鍵數字：從去年上半年每股淨損0.57元，到今年EPS 0.6元——圓剛只花了十二個月。不只轉虧為盈，前7月營收更站上21.97億元，年增13.91%。但真正讓法人圈眼睛一亮的，不是這條曲線，而是藏在數字背後那個代號：Physical AI。
📊 數據總覽
圓剛2026年上半年合併營收18.72億元，年增約13%；毛利率拉高到58%，比去年同期明顯改善；稅後純益7,572萬元，每股盈餘0.6元。這是自2023年以來，圓剛第一次在上半年交出獲利成績單。
拆開來看，前7個月表現更清晰：
- 產業運用事業：前7月營收年增41%，營業虧損大幅收斂77%。是這一波成長最猛的火力來源。
- 消費商業運用：前7月營收年增僅約1%，但營業利益由虧轉盈。等於「賺錢的部門在養未來」。
圓剛自己講得很白：這次轉盈，不是靠單一產品爆發，而是營收規模擴大、產品組合優化、加上成本費用控制三管齊下。說穿了，就是過去幾年的體質調整，開始看到具體回報。
Physical AI：是名詞還是真實戰場？
如果說上半年數據是「過去式」，那法人說明會上最熱的話題絕對是Physical AI。圓剛在法說會上明確提到：AI正在從「理解與生成」走向「感知、決策與行動」——這不是技術名詞的堆疊，而是整個應用場景的轉向。
白話文說就是：以前的AI會看、會寫、會畫；接下來的AI要會動、會判斷、會與物理世界互動。智慧人形機器人、智慧交通、智慧城市與空間，這些過去被認為「還早」的場景，現在正在變成真實訂單。
圓剛在這個領域的布局，不是從零開始。他們已經在NVIDIA Jetson與Thor平台上蹲了好一陣子，結合自己在影音串流與Edge AI的系統整合能力，把「影像感測＋邊緣運算＋即時決策」的技術鏈串起來。說句實在話，台灣做硬體的公司很多，但能同時吃透影音技術和AI平台整合的，還真沒幾家。
從賣硬體到賣系統：轉型這條路，走得比想像中快
圓剛過去被認知是做「影音擷取卡」的品牌，但今年的數據透露一個更深的訊息：他們正在從硬體供應商，往軟體、系統與應用層移動。平台化、模組化、快速客製——這三個關鍵字聽起來很抽象，但白話文是：客戶不用從零開始設計，圓剛能提供接近「半成品」的解決方案，大幅縮短產品開發週期。
這個策略在產業運用端特別明顯。前7月產業運用年增41%的背後，代表的是越來越多系統整合商、設備製造商願意把圓剛的方案放進他們的架構裡。而且虧損大幅收斂77%，代表這個事業體已經從「燒錢布局」進入「接近打平」的階段——這對投資人來說，是比營收成長更關鍵的訊號。
消費商業運用那邊雖然只成長1%，但至少賺錢了。下半年他們打算「維持獲利品質、選擇性成長」，意思就是不再盲目衝量，要挑會賺錢的訂單做——這態度，其實比亂衝營收更讓人安心。
編輯觀點：圓剛這次的轉盈，我認為不只是財報數字上的「及格」，而是產業定位的「升階」。Physical AI這個詞現在很熱，但真正能拿出整合方案的公司還不多——圓剛有影音技術的三十年底子，有NVIDIA生態系的門票，還有從硬體到系統的實作經驗。如果接下來兩季產業運用的毛利率能進一步拉升，那市場給圓剛的本益比，就不會再是「影音周邊廠」的等級了。不過，Physical AI的訂單週期通常較長，能不能在今年下半年就反映在營收上，是接下來最需要盯住的變數。
從數據推演未來：圓剛的兩條腿，哪一條能跑更快？
圓剛自己給的戰略方向很明確：「消費商業運用維持獲利品質、產業運用擴大成長動能」的雙引擎策略。但從數字來看，這兩條腿的重量已經在改變。
消費商業用的產品——遊戲直播、創作者設備——是圓剛的「起家厝」，這塊能穩定貢獻獲利，維持現金流。但真正的想像空間，顯然在產業運用那邊。前7月年增41%的動能，如果今年下半年能維持甚至加速，那2026全年產業運用的占比可能會從目前的水平再往上跳一階。
圓剛在法說會上特別提到，他們在「智慧人形機器人、智慧交通、智慧城市與空間」這三個市場的布局持續深化。這不是隨便喊喊——這些領域對Edge AI和機器視覺的需求正在爆開，而且每一筆訂單的單價和技術含量，都遠高於消費級產品。換句話說，如果產業運用這條線能順利從「減虧」走向「獲利」，那圓剛的整體獲利結構會有一次很明顯的質變。
數據告訴我們什麼？
從EPS 0.6元這個數字往回推，圓剛上半年賺的其實不算多——7,572萬元的稅後純益，以一家上市公司來說，絕對還不到「大豐收」的程度。但重點從來不在「賺多少」，而在「怎麼賺到的」。
毛利率從之前的水準拉到58%，代表產品組合確實在優化；產業運用年增41%且虧損大幅收斂，代表新事業不是只會燒錢；消費商業運用從虧轉盈，代表本業的經營體質已經穩住。這三個訊號疊加起來，比單純看EPS數字重要得多。
接下來該看什麼？我認為有兩個關鍵指標值得追蹤：第一，產業運用的毛利率變化——如果營收持續成長的同時，毛利率也能往上走，那就代表圓剛在Physical AI的議價能力正在提升；第二，Physical AI相關專案的營收認列節奏——這會直接影響市場對2027年成長預期的判斷。圓剛這場翻身仗，現在才剛打完上半場，好戲在後頭。
行動呼籲
如果你是投資人，與其盯著單月營收波動，不如把注意力放在圓剛在NVIDIA生態系的布局深度——接下幾季的法說會，請特別留意他們在智慧交通和機器人領域的專案進度。如果你是產業夥伴或系統整合商，現在或許是去問問圓剛「你們在Thor平台上的開發套件開放到什麼程度」的好時機。Physical AI不會等你準備好才來。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
圓剛2026年上半年EPS多少？
每股盈餘0.6元，較去年同期的每股淨損0.57元明顯改善，順利轉虧為盈。
圓剛的Physical AI布局是指什麼？
圓剛聚焦AI從理解生成走向感知決策行動的趨勢，布局智慧人形機器人、智慧交通及智慧城市與空間，深化NVIDIA Jetson與Thor平台的系統整合能力。
圓剛前7月營收成長多少？主要動能來自哪裡？
累計前7月營收21.97億元，年增13.91%；其中產業運用事業年增達41%，是主要成長引擎。
圓剛的毛利率目前多少？
2026年上半年毛利率提升至58%，主要來自營收規模擴大、產品組合優化及成本費用管理效益。
圓剛下半年的營運策略是什麼？
雙引擎策略：消費商業運用維持獲利品質、選擇性成長；產業運用擴大Physical AI與Edge AI等高成長應用市場布局。
※ 此篇文章由 AI 改寫或生成，內容僅供參考，可能存在錯誤或不準確之處。
