事件總覽：自2022年巴菲特短暫持股後快速出場，台積電地緣政治折價疑慮從未消散；然而截至2026年第1季，其本益比已回升至約31倍，2025年營收突破1,220億美元，市場對其成長性的信心正逐步重建。
📅 2022年：巴菲特短暫進場又快速退出
台積電的地緣政治風險爭議，在2022年達到一個重要節點。「股神」巴菲特旗下投資團隊當年曾短暫建立台積電部位，卻隨即因台灣地緣政治的不確定性而快速出清持股，這一進一出的動作引發全球投資圈廣泛討論。在此之後，台積電股價曾因地緣政治因素出現明顯折價，部分機構投資人也開始將台灣風險溢價納入評估模型，使台積電長期承受一定程度的估值壓抑。
📅 2025年：營收突破1,220億美元，折價疑慮逐步消退
隨後幾年，市場對台積電的評價出現顯著轉變。根據相關財務數據，台積電2025年全年營收已突破1,220億美元，年增幅達32%，基本面表現依然強勁。這直接導致了估值層面的重新定價——其本益比從過去五年平均的約24倍，攀升至目前約31倍，已接近主要客戶輝達約36倍的水準，顯示市場對其長期成長性重拾信心。
在此之前，地緣政治折價是壓制台積電估值的核心因素之一；然而隨著AI算力需求爆發、先進製程供不應求，市場的關注重心已逐漸從「風險折價」轉向「成長溢價」。
📅 2025至2026年：中東局勢升溫，台灣風險再度被提及
中東局勢的再度緊張，使台灣地緣政治風險重新進入投資人視野。美國媒體《The Motley Fool》的分析指出，部分投資人因美國聚焦伊朗問題，聯想到台灣與中國之間潛在的地緣政治衝突，進而引發「是否應賣出台積電」的市場討論。
針對此一疑慮，該分析特別點出台積電的營收結構作為重要參考依據：中國市場僅占台積電2025年營收約9%，北美市場則高達74%。這樣的結構意味著，即便兩岸關係出現緊張，台積電的主要業務重心並不在中國，其全球供應鏈的戰略地位反而使各方均有強烈動機維護其正常運作。
📅 2026年第1季：台海衝突機率評估相對穩定
截至2026年第1季，市場預測平台Polymarket估計今年台海發生軍事衝突的機率約為16%，且自3月以來變化不大。與此同時，美國即使持續關注中東局勢，仍在台灣海峽維持軍事存在，顯示各方對區域穩定的基本承諾並未動搖。
《The Motley Fool》的分析進一步強調，目前中國尚未具備量產最先進晶片的能力，短期內仍須仰賴台積電的技術支援。這一現實形成了一道隱性的「技術護城河」——台積電不僅是台灣的護國神山，更是全球科技供應鏈中難以被取代的關鍵節點，其戰略重要性本身即構成一種風險抑制機制。
至今影響與未來展望
綜觀這段時間軸，台積電的地緣政治風險從未真正消失，但市場對其定價方式已發生結構性轉變。2022年巴菲特的快速退場，代表的是當時市場以「風險」為主軸的思維框架；而2025至2026年本益比的顯著回升，則反映市場開始以「不可替代性」重新衡量這家企業的價值。
《The Motley Fool》的結論是：投資人「不必驚慌」，台積電預期在2026年仍將維持穩健成長。然而，分析也明確提醒，地緣政治風險終究不可忽視——台灣位處敏感地緣位置，這是客觀事實。若投資人對此類風險高度敏感，台積電未必適合納入投資組合；但若能接受相關不確定性，其技術領先優勢與全球戰略地位，仍使其成為長期具備潛力的投資標的之一。
如同一座建在斷層帶上的精密工廠——地震風險確實存在，但它生產的是全世界都離不開的東西，這才是台積電估值爭議的核心所在。
常見問題解答
台積電目前的本益比是多少？與過去相比有何變化？
截至2026年第1季，台積電本益比約為31倍，高於過去五年平均的約24倍，已接近主要客戶輝達約36倍的水準，顯示市場對其成長性重拾信心，地緣政治折價效應已大幅縮小。
台積電的中國市場營收占比有多高？
根據相關數據，中國市場僅占台積電2025年營收約9%，北美市場則高達74%。此一結構顯示台積電的主要業務重心並不在中國，即便兩岸關係出現波動，對其整體營收的直接衝擊相對有限。
巴菲特為何選擇出售台積電持股？
巴菲特旗下投資團隊於2022年短暫持有台積電股票，隨後因考量台灣地緣政治風險而快速出場。此一決策當時引發市場廣泛討論，也使台積電股價承受一定程度的地緣政治折價壓力。
台海發生軍事衝突的機率有多高？
根據市場預測平台Polymarket的評估，2026年台海發生軍事衝突的機率約為16%，且自2026年3月以來變化不大，顯示市場對台海局勢的整體評估維持相對穩定。
