義大利能源巨頭埃尼（Eni）正在下一盤很大的棋。一般人印象中的核融合，可能還停留在「實驗室裡的未來能源」，但 Eni 已經把觸角伸進了最棘手、也最關鍵的環節——燃料循環。
2026 年 7 月，Eni 與英國原子能管理局（UKAEA）合資成立了一家名為 RH3OVA 的新公司，總部設在英國。這家公司不做發電、不賣設備，專門提供核融合燃料處理的顧問與營運服務。從早期可行性研究、設施部署，到後續的營運支援，RH3OVA 的業務範圍等於是包下了核融合電廠的「燃料部門」外包服務。
為什麼氚這麼重要？因為它比黃金還稀缺
核融合反應主要使用的燃料是兩種氫同位素：氘和氚。氘在海水裡多得是，但氚就完全是另一個故事了——它在自然界中幾乎不存在，全球的存量可能只有數十公斤等級，而且還會衰變。換句話說，如果你想蓋一座核融合電廠，你不但要確保反應爐能運作，還要想辦法「養」出足夠的氚來維持反應。
這就是 Eni 和 UKAEA 聯手的戰略意義所在。UKAEA 曾經營運歐洲聯合環狀反應爐（JET），在氚處理這門冷門絕活上累積了超過 30 年的實戰經驗。而 Eni 則帶著大型能源設施的工程、試運轉和營運經驗進來，剛好補上「從實驗室到商業電廠」那一段最難走的工程化鴻溝。
雙方正在英國牛津郡卡勒姆園區建設一座名為 H3AT 的氚燃料循環設施，預計 2028 年完成建設，2030 年全面完成試運轉。這座設施的任務不是發電，而是模擬未來核融合反應爐的燃料處理流程——研究氚怎麼處理、怎麼儲存、怎麼回收，同時訓練未來產業需要的專業人員。
編輯觀點：從產業面來看，Eni 這步棋踩得非常精準。過去幾年大家談核融合，焦點幾乎都在「點火成功」或「淨能量輸出」這類技術里程碑，但燃料稀缺的問題一直被擱在後面。Eni 現在卡位燃料循環，等於是在別人還在拚反應爐的時候，先一步布局了「核融合時代的燃料供應鏈」。說白一點，如果核融合真的在 2030 年代開始商轉，誰能掌握氚的回收與再利用技術，誰就掌握了整個產業的咽喉。這筆投資的回報週期雖然長，但一旦開花結果，會是幾十年甚至百年的獨佔生意。
從股東到客戶，Eni 的核融合布局不只一種角色
Eni 對核融合的投入並非始於今日。早在 2018 年，他們就是美國核融合業者聯邦核融合系統（Commonwealth Fusion Systems，CFS）的股東。2025 年，雙方進一步簽署了一份價值超過 10 億美元的購電協議，計畫採購 CFS 首座 ARC 核融合電廠生產的電力。
這座位於美國維吉尼亞州切斯特菲爾德郡的 ARC 電廠，規劃發電容量約 400 MW，預計在 2030 年代初期接入電網。也就是說，Eni 同時扮演了三個角色：CFS 的股東、電力的買家，現在又透過 RH3OVA 成為燃料循環技術的服務提供者。
這種多層次的布局在能源產業並不多見。一般石油公司轉投資再生能源，多半是財務投資人或電力承購方，但 Eni 顯然不甘於只當一個「贊助者」。他們正在把自己從傳統的能源生產商，轉型成一個貫穿整個核融合價值鏈的整合型玩家。
有趣的是，RH3OVA 的商業模式瞄準的是「所有」核融合業者，不只服務 CFS。這意味著 Eni 的策略不是單純的集團內供需自足，而是企圖建立一個開放的燃料循環服務平台——如果 H3AT 設施成功驗證了氚的回收與純化技術，未來任何一家核融合電廠都可能是他們的客戶。
商轉的關鍵不在點火，在燃料能不能循環
回到一個核心問題：核融合到底什麼時候才能商轉？
如果只看技術突破，CFS 的 SPARC 原型爐和各國的大型研究計畫確實持續在推進。但如果把視角拉到「商業化」的層次，問題就不只是「能不能點火」那麼單純。核融合電廠要能 24 小時運轉、要能穩定供電、要能通過核安監管——這些都建立在燃料供應無虞的前提下。
氚的稀缺性讓「自給自足」成為核融合電廠設計的必要條件。未來的反應爐必須能在運轉過程中，利用中子撞擊鋰來產生新的氚，同時把未用完的氚從廢氣中分離回收。這個循環如果做不起來，再厲害的反應爐設計都只是曇花一現的實驗品。
H3AT 設施的任務，正是把這套循環從理論變成可操作的標準流程。2028 年完工、2030 年完成試運轉，這個時間軸跟 CFS 的 ARC 電廠 2030 年代初期商轉的目標幾乎重疊——不是巧合，是刻意安排的產業節奏。
當然，核融合的商業化還有監管、成本、公眾接受度等重重關卡。但至少從燃料這條線來看，Eni 和 UKAEA 正在把原本最虛的那塊拼圖，一寸一寸地壓實。
對一般人來說，核融合可能還是「永遠的三十年後」。但如果你仔細看這幾年的資金流向和技術布局，會發現產業界已經不再用「夢想」的態度來對待它了——他們正在用真金白銀和跨國合資公司，把三十年後變成十幾年後。
你覺得核融合在你我有生之年看得到商轉嗎？或許答案就藏在氚的循環回收技術裡。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
核融合燃料中的氚為什麼這麼稀缺？
氚在自然界中幾乎不存在，全球存量僅數十公斤等級，且具有放射性會持續衰變。目前主要的氚來源是核反應爐的中子照射鋰靶材產生，產量極其有限，因此氚的回收與重複使用是核融合商業化的關鍵前提。
Eni 成立的 RH3OVA 是做什麼的？
RH3OVA 是 Eni 與英國 UKAEA 於 2026 年 7 月合資成立的公司，專門提供核融合燃料循環的顧問與營運服務，業務涵蓋可行性研究、設施部署到營運支援，目標是將燃料處理技術從研究階段推進到商業應用。
H3AT 設施預計何時完工？
H3AT 氚燃料循環設施位於英國牛津郡卡勒姆園區，預計 2028 年完成建設，2030 年全面完成試運轉，將模擬未來核融合反應爐的燃料處理流程並培訓專業人員。
CFS 的 ARC 核融合電廠何時開始發電？
CFS 規劃在美國維吉尼亞州建設 ARC 核融合電廠，發電容量約 400 MW，預計於 2030 年代初期接入電網。Eni 已與 CFS 簽署逾 10 億美元的購電協議。
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