近期全球半導體類股面臨沉重賣壓，費城半導體指數自十月初以來已下挫 17%。不過，從指標性半導體企業近期公布的實際營運數據來看，市場整體的拋售情緒似乎過度悲觀。身為全球半導體供應鏈核心的臺灣積體電路製造公司（Taiwan Semiconductor Manufacturing，簡稱台積電）最新公布的十月銷售數字，再次印證人工智慧（AI）基礎設施的建置熱潮絲毫沒有放緩跡象。
台積電營收成長動能持續加速
根據台積電公布的數據，其十月合併營收較去年同期大幅成長將近 60%。值得注意的是，這家晶圓代工巨頭的成長動能近期呈現穩健攀升的態勢。回顧今年七月、八月與九月，台積電的營收年增率分別達到 45%、53% 以及 55%，顯示成長幅度逐月擴大。
台積電管理階層在十月的法人說明會上指出，受惠於代理式 AI（Agentic AI）與開源 AI 模型的普及，公司持續看來自客戶端「強勁且多年的穩健需求」。此外，隨著晶片在 AI 基礎設施中扮演不可或缺的角色，全球供應鏈中半導體的價值也將持續提升。在今年前十個月中，台積電累計營收較去年同期增加 43.3%，外界預期其今年全年營收成長目標有望超越原先預估的 44%。
從產業面來看，半導體類股這波自十月以來的回檔，更多是市場情緒過度反應總體經濟雜音，而非基本面反轉。台積電交出近六成的單月營收年增率，背後代表的是實打實的 AI 算力需求。當市場給出相對合理的預估本益比時，對長期投資人而言，往往是重新審視供應鏈上下游優質資產的好時機。
資本支出大增帶動設備供應鏈商機
隨著晶圓代工龍頭持續擴產，相關設備供應商也同步受惠。台積電在法說會中透露，今年全年資本支出預計將落在 600 億至 640 億美元之間，顯著高於 2025 年的 40.9 億美元。同時，公司預期 2026 年至 2028 年的資本支出規模，也將明顯超越過去三年的水準。
這對獨家供應極紫外光（EUV）微影設備的艾司摩爾（ASML Holding）而言無疑是一大利多。艾司摩爾股價自十月初以來同樣遭遇超過 15% 的修正，目前預估本益比約為 23 倍，低於其五年歷史平均的 32.5 倍。面對客戶強勁的需求，艾司摩爾規劃在 2027 年將 EUV 系統產能提高 30%，並正評估在 2028 年進一步拉高產能，憑藉技術獨佔優勢，其長期成長動能備受市場關注。
後續市場觀察
整體而言，儘管總體經濟環境仍存在變數，但從晶圓代工龍頭與關鍵設備大廠的資本支出規劃及產能擴充計畫來看，AI 基礎設施的實質需求並未降溫。後續仍需持續觀察總體經濟指標變化、各大雲端服務商（CSP）的資本支出動向，以及高階製程產能的實際利用率表現。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由The Motley Fool發布。
常見問題 FAQ
為什麼近期半導體類股會出現明顯的拋售潮？
費城半導體指數自十月初以來下跌約 17%，主要受到市場對總體經濟走勢及庫存調整的疑慮影響，導致投資人情緒趨於保守，出現類股修正。
台積電十月營收表現為何能超越市場預期？
台積電十月營收較去年同期大幅成長近 60%，主要歸功於代理式 AI 與開源 AI 模型蓬勃發展，帶動客戶對先進製程與 AI 晶片持續且強勁的多年度需求。
艾司摩爾（ASML）如何受惠於這波 AI 晶片建置熱潮？
由於台積電等大廠大幅拉高資本支出並擴充先進製程產能，身為全球極紫外光（EUV）微影設備唯一供應商的艾司摩爾，訂單需求持續暢旺，並計畫在未來幾年持續擴大產能輸出。
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