關鍵數字：國泰投信數據顯示，去年台股近兩千檔股票中，僅296檔績效勝過大盤，這些贏家平均報酬卻高達80%，遠超大盤25.7%。這凸顯當前台股選股難度極高。國泰台股動能高息主動式ETF（00400A）募集告一段落，市場關注如何掌握台股長線成長動能，尤其在資金豐沛、產業穩健及2026年企業獲利雙位數成長等三大支撐下，主動式管理優勢更顯關鍵。
📊 數據總覽：台股市場的規模與集中化趨勢
截至今年2月28日，臺灣加權指數已實現逾兩成的漲幅，同步帶動整體台股ETF規模從年初的新台幣3.9兆元攀升至4.56兆元，顯示市場資金充沛。然而，這股漲勢並非普惠，根據國泰投信ETF研究團隊的觀察，台股的獲利表現正呈現顯著的「集中化」趨勢。若回顧過去幾年，勝過大盤的個股比例有著有趣的波動：
- 2021年：約有680檔個股勝過大盤，占比約40%。
- 2022年：勝過大盤的個股數量攀升至1190檔，占比達68%。
- 2024年：進入生成式AI元年後，勝過大盤的個股驟降至僅407檔，占比僅剩約兩成。
- 2025年：預估進一步下滑至約15%。
從報酬率來看，大盤近三年（2023年至2025年）含息報酬率皆未突破30%，但能領先大盤的個股平均報酬卻落在70%至85%的區間，這反映市場獲利分佈正快速收斂，強者恆強的態勢日益明顯。
數據解讀：選股難度攀升的時代
當前台股市場的數據明確告訴我們，選股已不再是過往那般「遍地黃金」的狀態。國泰投信指出，去年大盤平均報酬雖有25.7%，但若投資人沒有足夠研究與資訊來源，想從近兩千檔股票中自行挑選出績效高達80%的贏家，實際難度遠超乎想像。特別對於時間有限的上班族而言，要持續在個股操作中取勝，門檻已越來越高。這也正是主動式基金或ETF，將操盤交由專家，能讓投資人更為省心的原因。
國泰台股動能高息主動式ETF基金經理人梁恩溢表示：「AI趨勢已成為帶動台股創高的重要力量，但個股集中程度也隨之加劇，對一般投資人而言『選產業、挑企業』比以往更具挑戰。」
有趣的是，當股價表現高度聚焦於少數主流企業時，投資人若僅憑自行研究，很容易因資訊不足而錯過真正具備成長潛力的標的。這時候，專業團隊的深入研究，透過企業拜訪、供應鏈交叉比對、掌握產業週期變化，才能真正辨識哪些公司具備受惠於AI、半導體、PCB、記憶體等長線趨勢的能力。
趨勢預測：基本面與主動選股的關鍵
面對全球地緣政治的頻繁波動，例如美國總統川普一句話就可能造成指數大幅震盪，許多投資人常因情緒波動而頻繁進出，反而錯失長線成長契機。不過，梁恩溢經理人指出，從過往黑天鵝事件後的市場表現來看，資金往往在情緒性賣壓消退後，會迅速回流具備基本面支撐的企業。
這就帶出了台股現階段的三大利多：首先是市場資金依舊豐沛；其次是產業基本面穩健；最關鍵的是，預估2026年企業獲利將達雙位數成長。在這樣一個AI成長動能依然強勁、企業獲利展望明朗的環境中，短期震盪反而更凸顯了精準選股的重要性。若投資人單靠短線消息判斷，很容易受到情緒干擾而錯失趨勢；相對地，具備完整研究流程的專業團隊，更能協助投資人提高在震盪中的勝率，辨識企業的長期價值。
數據告訴我們什麼？
綜合這些數據，我們可以清楚看到，台股市場正處於一個「大盤向上、個股分化」的階段。這意味著，過去那種「買大盤就贏」的策略，雖然仍有其價值，但在追求超額報酬上，卻面臨了更大的挑戰。市場的獲利正高度集中於少數具備強勁基本面與趨勢題材的龍頭股。
因此，在這個選股難度攀升、市場波動加劇的環境下，透過主動式管理，讓專業團隊協助投資人掌握那些能擊敗大盤、甚至帶來70%至85%平均報酬的潛力個股，無疑是現階段布局台股長線成長動能的最佳契機。尤其在2026年企業獲利雙位數成長的預期下，具備紮實基本面研究與靈活選股策略的主動式ETF，將是投資人穩健前行的重要工具。
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