事件總覽：從上半年營收年增15.57%、EPS達2.31元的亮眼成績單，到第二季因日本黃金週基板供貨中斷而季減22.9%，IET-KY在2026年走了一條陡峭的V型反轉。董事長高永中在法說會上明確表示，7月已看見銻化鎵「非常明顯且快速的恢復」，下半年將比上半年「明顯成長」，這家以磷化銦（InP）磊晶片為主力的三五族大廠，正在用訂單熱度印證AI資料中心與國防需求的基本面並未轉弱。
📅 2026年5月：日本黃金週的兩週停擺，意外揭開基板荒的瘡疤
時間拉回五月，日本黃金週期間，住友電工工廠全面停工進行維修，將近兩週沒出貨。這對IET-KY來說，不是「少兩週營收」那麼簡單——因為住友是關鍵基板供應商，基板收不到，後續磊晶生產全部卡住。第二季營收2.56億、季減22.9%，毛利率從前一季的41.81%陡降至34%，這道技術性下滑的痕跡，其實是一面照妖鏡，照出全球磷化銦供應鏈對日本單一來源的高度依賴。高永中在法說會上不諱言，目前公司無法使用中國基板，大部分供應商預期明年中才有較多供應量，這段時間就是比誰跟基板廠的關係夠硬。
📅 2026年Q2：InP佔比48.7%稱王，AI感測器貢獻三到四成營收
第二季產品組合透露出IET-KY的轉型軌跡。磷化銦磊晶片以48.7%的佔比穩坐第一大產品線，砷化鎵24%、銻化鎵27%，三大產品幾乎三分天下。但真正讓資本市場眼睛一亮的，是AI資料中心相關營收已經默默站上30%到40%——而且這還只是以photodiodes感測器為主的100G、200G產品。高永中透露，接下來EAM（電致吸收調變器）、驅動器等400G甚至下一個世代的產品陸續導入後，AI資料中心營收佔比「可能超過50%」。從這個角度來看，IET-KY已經不只是傳統的磊晶供應商，而是AI光通訊關鍵零組件的戰略夥伴。
📅 2026年Q3：砷化鎵基板漲價潮來襲，國防大單2027年見真章
進入下半年，原材料漲價的壓力從鎵到基板全面襲來。高永中在法說會上說得直白：第三季又迎來一波漲價潮，目前已與大廠溝通進行整體性售價調整。砷化鎵磊晶片第二季已開始恢復，第三、四季有望回到第一季水準甚至更好；銻化鎵7月恢復速度「非常明顯且快速」，國防大廠訂單依約生產中，2027年有望取得量產訂單——這代表紅外線相關應用的長線動能還在累積階段。而銻化鎵基板因原料上漲已經完成第一波調價，第二波正在進行中，非國防應用的紅外磊晶片也與大廠進入洽談。
📅 2026年H2：MBE機台從租轉買，矽基新材料暗示更大佈局
硬體構件業務出現了一個低調但重要的轉折。IET-KY正在與半導體設備大廠洽談客製化新材料MBE機台的「由租轉買、買後代管」方案，本季可望簽約。高永中特別強調，這台機器不是傳統三五族材料用的，而是矽基底（silicon-based）設備——這條線索透露的意圖相當耐人尋味。三五族磊晶廠開始布局矽基設備，可能意味著IET-KY正在為下一世代的異質整合或矽光子應用鋪路。至於與美國國防部的大型機台案，因涉及層面太廣，仍在討論其他機台與替代方案，今年內則可望完成美國聯邦晶片法案簽約，德州新廠二期預計明年第一季完工。
編輯觀點：IET-KY這一年的劇本，其實就是「AI供應鏈的縮影」——訂單很熱，但基板不夠分。日本住友一家獨大的供貨結構，讓五月那兩週停工釀成第二季的營收破口；但反過來看，正因為基板稀缺，中小客戶為了搶排程反而不計代價加速下單，這反倒成了IET-KY的議價籌碼。說真的，這家公司最值得追蹤的不是單月營收起伏，而是兩條隱藏動線：一是矽基MBE機台到底是為了什麼產品線鋪墊，二是美國聯邦晶片法案簽約後，德州新廠能爭取到多少國防與太空相關訂單。這兩題的答案，可能比下一季EPS更有想像空間。
基板荒下的生存法則：誰拿得到貨，誰就是贏家
磷化銦基板全球短缺的情況不但沒有緩解，反而更加嚴峻。高永中用了一個很具體的描述：客戶開始「接受」使用不同基板廠商的磊晶片——這句話背後的意思是，以前客戶會指定特定基板來源，現在只要有貨就好。大廠訂單持續穩定，中小型客戶為了搶排程，訂單不僅加速，數量也在增加。這是一個典型的「賣方市場」訊號。而IET-KY的應對策略是兩路並進：一方面持續與基板廠商爭取更多磷化銦配額，另一方面透過光通大廠的關係，間接爭取更多基板原料。換句話說，在這場基板爭奪戰中，關係夠深、夠廣的廠商，才能把出貨量撐起來。
與光聖的合作，其實不是「封裝」那麼簡單
市場上有些人把IET-KY與光聖的合作想像成「磊晶＋封裝」的垂直整合，但高永中在法說會上特別釐清：IET-KY賣的是磊晶產品，以整片晶圓交付，封裝是下游的事。雙方合作的真正交集，在於不同技術與光電材料的整合——這其實比單純的代工關係更有戰略意義。光聖在光通訊主動元件的封裝與測試有深厚底子，IET-KY則在磷化銦、砷化鎵等材料端掌握關鍵技術，兩者的結合等於是為400G甚至下一代光收發模組打造一條從材料到封裝的完整路線。
美國晶片法案的錢，能不能變成德州新廠的加速器？
高永中在法說會上給了一個明確的時間點：今年內可望完成美國聯邦晶片法案簽約，德州新廠二期擴建預計明年第一季完工。這不是新聞稿式的樂觀預期——德州晶片法案已經按期請款，代表實際資金正在流入。新廠產能開出後，將專注於磷化銦、銻化鎵、氮化鎵等產品的產能擴充。有趣的是，氮化鎵部分已經從二次生長的研發階段漸進過渡到量產訂單，台灣本地生產交貨模式也已經上線。這些布局加總起來，IET-KY正在把自己從「三五族磊晶廠」重新定位為「化合物半導體多元材料平台」。
回顧這半年多的起伏——從第二季的技術性衰退到7月的強勁反彈，從基板供應鏈的脆弱到客戶搶貨的熱絡——其實一再印證一個事實：AI與國防兩大需求的長期結構並沒有改變。下半年營收能否達到年初設定的20%至40%成長目標，關鍵不在需求面，而在供給面——基板拿得到、機台跑得順、新廠蓋得快。對讀者來說，追蹤IET-KY的下一步，不妨把目光放在兩個指標：MBE機台合約何時正式簽訂，以及聯邦晶片法案簽約後德州新廠的實際產能進度。這些，才是決定這家公司能否從「強勁反彈」走向「長期重估」的關鍵變數。
延伸思考：你認為磷化銦基板短缺的問題，會是IET-KY未來兩年的成長天花板，還是它加速擴張的催化劑？歡迎在產業社群中分享你的看法。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
IET-KY第二季營收為什麼季減超過兩成？
主要原因是2026年5月日本黃金週期間，住友電工停工近兩週進行維修，導致基板無法供貨，連帶影響後續磊晶生產與出貨排程，屬於一次性技術性因素。
IET-KY的AI資料中心相關營收占比目前是多少？
目前以photodiodes感測器為主的100G、200G產品合計占營收30%到40%，後續EAM、驅動器等400G世代產品導入後，預期AI資料中心營收占比可能超過50%。
磷化銦基板短缺的問題何時可能緩解？
目前大部分供應商預期2027年中可能會有較多供應量，但IET-KY同時透過光通大廠與不同基板供應商爭取更多配額，分散單一來源風險。
IET-KY與半導體設備大廠洽談的MBE機台有什麼特別之處？
這台MBE機台採用矽基底（silicon-based）設計，與傳統三五族材料設備不同，暗示IET-KY正在布局異質整合或矽光子相關應用。
美國聯邦晶片法案對IET-KY的具體影響是什麼？
公司預計2026年內完成簽約，德州新廠二期擴建將於2027年第一季完工，產能將專注於磷化銦、銻化鎵、氮化鎵等產品，有助於爭取美國國防與太空相關訂單。
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