關鍵數字：營收創下 18.5 億美元的歷史新高，年增率高達 24%，寫下思科（Cisco）超過 15 年來最快的成長紀錄。
📊 財報關鍵指標
根據思科（Cisco）發布截至 2026 年 10 月 24 日的第一季財報，各項數據皆展現出強勁的市場需求。執行長查克·羅賓斯（Chuck Robbins）在財報聲明中指出：「在第一季，我們實現了思科超過 15 年來最強勁的營收與非一般公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘成長率。」
具體數據方面，總產品訂單量年增 21%，其中網路產品訂單更是大增 28%，這已經是連續第九季呈現雙位數成長。此外，思科也上調了 2027 會計年度的營收與 Non-GAAP 每股盈餘財測，預期全年營收將落在 748 億至 758 億美元之間，第二季營收則預估在 180 億至 182 億美元。
數據解讀 1：不只是超大規模資料中心，全面性的需求回溫
很多人以為這波科技狂潮只惠及少數幾家雲端巨頭，但思科的數據打破了這個迷思。扣除超大規模資料中心後，產品訂單仍較去年同期上升 14%，而電信業者訂單也攀升了約 20%。
羅賓斯特別提到，所有產品線皆出現雙位數的訂單成長，涵蓋服務供應商路由、運算、企業路由、無線網路、資料中心交換器及園區網路交換器。這代表企業端對於 AI 基礎設施的實際採用，目前真的「才剛開始」，並非虛晃一招。
數據解讀 2：AI 基礎設施與供應鏈的穩健布局
在 AI 營收部分，思科預期 2027 會計年度來自超大規模資料中心的 AI 基礎設施營收將達到 90 億美元，比 2026 會計年度翻倍以上成長。不過，對於市場熱議的新雲端（neocloud）服務，思科採取相對保守的態度，將其曝險視為「相對不重要」，並未計入 AI 營收中。
財務長馬克·派特森（Mark Patterson）則針對供應鏈狀況說明，在長期供應協議的幫助下，目前供應狀況良好，包含一項提高預先採購承諾的多年度記憶體協議。雖然光學元件（optics）依然是供應最緊繃的區域，但預期下季將會改善，且思科絕對有能力滿足更強勁的需求。
趨勢預測
從產業面來看，這場由 AI 帶動的網路升級潮才剛掀開序幕。思科高層大膽預言公司正處於「多年度網路超循環」的極早期階段，這對整個企業級 IT 市場來說，絕對是一個強烈的訊號。當基礎建設不再只是少數科技巨頭的專利，而是全面滲透到傳統企業與電信網路時，相關供應鏈的動能將比想像中更持久。
從產業面來看，思科這份財報最值得注意的地方，不在於 185 億美元的破紀錄營收，而在於「非超大規模資料中心」訂單同步成長 14% 的細節。這意味著 AI 基礎建設的需求正在從雲端巨頭向下外溢到一般企業與電信商。換句話說，這波網路升級不是曇花一現的短期採購，而是企業為了因應 AI 運算架構不得不進行的底層換血。對投資人和產業觀察家而言，盯緊企業端路由與交換器的拉貨力道，會比盲目追逐題材更有參考價值。
數據告訴我們什麼？
展望未來，隨著思科預估 2027 會計年度 AI 營收將突破 90 億美元，且整體營收目標上看 758 億美元，市場對於網通設備的需求已經從谷底反彈。面對光學元件等緊繃供應鏈的挑戰，企業能否透過長期合約與技術創新維持優勢，將是接下來幾個季度檢驗這波超級循環是否能持續交出亮眼成績單的關鍵所在。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Fierce Network發布。
常見問題 FAQ
思科第一季營收表現如何？
根據思科最新財報，第一季營收達到 18.5 億美元，創下歷史新高，年增率達 24%，寫下超過 15 年來最快的成長紀錄。
思科對 2027 會計年度的 AI 營收有何預期？
思科預期來自超大規模資料中心的 AI 基礎設施營收，在 2027 會計年度將達到 90 億美元，較 2026 會計年度翻倍成長。
除了雲端巨頭，其他客戶的需求表現如何？
需求相當廣泛且全面，扣除超大規模資料中心後，產品訂單仍較去年同期上升 14%，電信業者訂單也攀升了約 20%，所有產品線皆呈現雙位數成長。
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