近期台股融資餘額攀升至 2007 年以來的新高點，此現象引發部分投資人對於市場過熱及潛在風險的擔憂。不過，資深分析師陳威良在三立財經台iNEWS《94要賺錢》節目中提出不同看法，他運用獨特的「融資體脂率」概念進行分析，強調目前台股籌碼面實際上仍屬健康，並非崩盤前兆，同時也點出記憶體族群在強勁的AI需求驅動下，具備逢低布局的投資機會。
市場對台股融資創新高之疑慮與專家解析
面對中東地緣政治風險升溫，全球股市波動加劇，台股近期也經歷顯著震盪。在此背景下，融資餘額創下自 2007 年以來的歷史新高，確實讓不少投資人心中警鈴大作，擔憂「擦鞋童理論」恐將再現，市場可能面臨崩跌危機。這種對「絕對金額」的恐慌心理，反映了市場對於過去歷史經驗的戒慎恐懼。
然而，資深分析師陳威良對於融資餘額的解讀，則提供了不同的視角。他妙喻指出，觀察融資狀況不能單看「重量」，而應聚焦於「體脂率」。陳威良解釋，截至目前，台股總市值已高達 109 兆台幣，若將融資金額與總市值相比，其比率僅約 0.36%。他進一步說明，這個比率遠低於過去網路泡沫、金融海嘯前，甚至近十年平均的 0.5% 以上水位。陳威良認為，現在的台股籌碼反而是「太乾扁、不健康」，溫和增加的融資通常是多頭市場的象徵，因此目前水位完全沒有過熱跡象，投資人無需恐慌殺出。
記憶體族群面臨波動，AI需求成長期動能
近期記憶體族群確實遭遇亂流，部分模組廠股價甚至出現跌停情況，市場信心一度受挫。面對此景，陳威良建議投資人應回歸「產業聖經」審視基本面。他特別引述了「AI教父」黃仁勳的說法，強調AI運算對於DRAM（動態隨機存取記憶體）的需求是「有多少收多少」，這為記憶體產業未來三到五年的景氣奠定了穩固的基礎與底氣。
此外，陳威良也觀察到，許多記憶體模組廠目前的獲利尚未達到頂峰，甚至因為看好後市而出現「惜售」行為。根據業界統計，部分公司公布的自結獲利動輒年增數十倍，一、二月的單月獲利就已超越去年整季總和，預期後續獲利表現將更為亮眼。這顯示儘管短期股價波動，但產業基本面與未來成長潛力依然強勁。
專家建議：鎖定大戶籌碼穩定與獲利噴發標的
在實際選股策略上，陳威良建議投資人可鎖定具備「千張大戶持股增加」與「EPS獲利噴發」雙重優勢的標的。他點名了幾檔個股作為觀察重點，包括威剛（3260）、創見（2451）與晶豪科（3006）。威剛近期大戶持股連續增加，股價回測十日線與大戶成本區，被視為極佳的留意點；創見的股價型態類似，回測均線時展現強勁支撐力道；而晶豪科雖一度跌破十日線，但隨即出現紅K反彈，顯示低接買盤力道強勁。
陳威良建議，投資人若使用自有資金，採取分批布局的策略，在公司財報與營收表現持續向好的情況下，股價的回檔反而提供了進場的機會，風險相對可控。他強調，選擇具備良好基本面的公司，並耐心等待合理價位，是應對市場波動的關鍵。
後續觀察與投資風險提醒
台股融資餘額的變化與市場籌碼健康度，一直是投資人關注的焦點。儘管有專家提出「融資體脂率」的觀點來緩解市場恐慌，並看好特定產業的發展潛力，但投資市場仍充滿不確定性。地緣政治風險、全球經濟情勢以及企業獲利變化等因素，都可能影響股市表現。投資人在做出任何決策前，應審慎評估自身風險承受能力，並建議諮詢專業人士的意見，以避免不必要的損失。投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。
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