根據全球零售巨頭H&M與Next最新警示，持續延燒的中東衝突恐將引發運輸成本激增，進而推升商品售價，嚴重衝擊已在高通膨壓力下的消費者需求。這場地緣政治緊張不僅擾亂全球能源供應，更讓零售業面臨雙重打擊，預期通膨壓力將進一步加劇。
數據發現：零售巨頭成本飆升與銷售壓力
瑞典快時尚巨擘H&M於近期聲明指出，若中東衝突曠日持久，將對全球消費者支出產生重大影響。該公司觀察到，在消費者普遍承受高通膨壓力的背景下，能源價格上漲勢必將產生溢出效應，進一步壓縮消費者的荷包。
H&M在截至2026年2月28日為止的前一季，以瑞典克朗計算的銷售額已年減1%。這顯示其客戶群對價格變動極為敏感，且正面臨來自Zara、Shein等強勁快時尚競爭對手的挑戰。
無獨有偶，英國知名服飾零售商Next也發出警訊。該公司已因中東衝突影響，就燃料與空運成本增加認列約 1,500萬英鎊（約2,000萬美元） 的費用。Next明確表示，若衝突持續超過三個月，這些增加的成本極有可能透過調漲商品售價的方式，轉嫁給終端消費者。
解讀意義：地緣政治風險如何重塑消費市場
這波由中東衝突引發的成本壓力，不僅止於單一企業層面，更廣泛地揭示了全球供應鏈的脆弱性，以及地緣政治風險對消費市場的深遠影響。分析師普遍示警，非必需品零售商在這波衝擊中將更為脆弱，因為戰爭與經濟不確定性直接削弱了消費意願。
業界分析師指出，若所謂的「美伊戰爭」持續，零售商恐面臨雙重打擊：一方面，戰爭加劇通膨壓力導致營運成本激增；另一方面，消費者因生活成本上漲而日益減少的支出，將直接衝擊零售業的營收。
事實上，自「美伊戰爭」爆發以來，全球約20%石油運輸必經的荷莫茲海峽幾乎斷航，這嚴重打亂了全球能源供應鏈，導致國際油價飆升，進而引發新一波的通膨疑慮。這不僅影響了運輸成本，更推升了整體商品的生產與銷售成本。
產業影響：通膨預期與央行貨幣政策的權衡
能源價格的上漲及其連帶的通膨效應，正成為各國央行密切關注的焦點。歐洲央行首席經濟學家蘭恩（Philip Lane）便曾公開表示，企業調漲售價的預期，是當局判斷通膨走勢的重要指標之一。
市場普遍預期，高油價將持續引發通膨升溫，這可能促使歐洲央行提早轉向緊縮的貨幣政策。部分市場觀察家甚至預估，歐洲央行最快可能在今年4月就會出手升息，以遏制不斷上升的通膨壓力。這樣的政策轉向，無疑將進一步影響市場資金流動與消費者信心。
數據背後的啟示
從H&M與Next的警示中，我們清晰看見地緣政治衝突對全球經濟的連鎖效應。零售商面臨的成本壓力，最終可能轉嫁至消費者，形成「通膨螺旋」。這不僅考驗企業的營運韌性，也挑戰各國央行在穩定物價與維持經濟成長之間的平衡智慧。面對複雜多變的國際局勢，企業與政策制定者都必須審慎應對，以降低潛在的經濟風險。
